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证券时报记者 余世鹏 9月11日,汇泉基金、博远基金等13家基金公司集体申报摊余成本债基,这是8月14日后第二批中小公募扎堆上报此类产品。算上9月初上报科创债场外指数基金的10家中小公募,支持中小基金公司健康发展的举措,已覆盖了30多家基金公司。 从记者多方采访情况来看,中小公募对政策红利预期乐观,期待首批摊余成本债基能早日获批,也对未来的业务布局进行了乐观展望,期待能开展FOF、QDII和香港子公司等业务。 第二批13只 摊余成本债基上报 9月11日,证监会官网显示,13只摊余成本债基上报,成为继8月14日15只该类产品上报后的第二批摊余成本债基。两批产品一共28只,来自28家中小公募。28只产品统一设定63个月封闭期,到期终止,单只产品募集规模上限不超过80亿元。 证券时报记者获悉,9月11日上报的13只产品,目前已敲定了托管银行,博远基金、瑞达基金、中海基金、泰信基金、博道基金、汇泉基金6家公募,对应的托管行为兴业银行;恒越基金、泉果基金、苏新基金、汇百川基金4家公募对应的托管行是浦发银行;益民基金、东方阿尔法基金和东财基金,对应的托管行分别为中信银行、招商银行、江苏银行。 目前,支持中小基金公司健康发展的举措正在持续落地。除摊余成本债基外,9月以来已有10家中小公募上报了科创债场外指数基金产品。至此,支持举措已覆盖到了30多家中小公募。证券时报记者从业内获悉,向中小公募开放的产品共有三类,除摊余成本债基和科创债指数基金外,后续还有一批场外股债恒定指数基金。注册这些基金的中小公募,应当满足最近一期分类评价结果不为C类、未被暂停产品注册(包括暂停创新产品注册)、净资产不低于5000万元等条件。 “这对我们是重大利好,能为公司争取到五年发展空间。”沪上一家中小公募的高管人士对证券时报记者称,他所在公司申报的是摊余成本债基,后续有可能还能申报第二只。这类产品具有63个月封闭期,两只产品如果能募集成功,预期能给公司业务拓展、规模提升乃至渠道准入等方面带来希望。 提前和渠道确定发行事宜 中小公募在基金业中数量占比大,但在马太效应格局中缺乏竞争力。根据Wind统计,截至目前,纳入统计的近150家公募基金公司中,有70家非货规模在500亿元以下,其中的36家不足100亿元。对于此次的政策支持,中小公募预期普遍乐观。 “第二批摊余成本债基已申报,第一批的审核批复应该很快了。”华南一家中小公募的高管人士对证券时报记者表示,他所在的公司已和渠道沟通好了首只摊余成本产品发行事宜,大概率能募集满80亿元。该高管人士9月上旬来北京,一是等待首只产品的批文,二是为接下来可能申报的第二只产品发行事宜提前找渠道沟通。据他了解,基金公司在产品发行沟通过程中,感受到了渠道机构的热情,“这些创新产品具有较好的示范效应,银行等渠道机构也在争取托管机会,他们很愿意托管一只规模80亿元的基金,也会承担部分销售任务”。 深圳一家公募申请的是第二批摊余成本债基,该公募的市场负责人早在8月初就来北京,找银行渠道沟通产品发行事宜。“当时在北京和银行做了初步沟通,后面还在深圳等地和其他银行做了接触。这些机构愿意帮忙销售,大概率能募集80亿元,但需要多个机构发力。”该公募市场负责人称,中小公募通过这种方式进入强势渠道合作名单是很难得的机会,但这是一个相互匹配的过程。 公募生态进一步丰富 支持中小基金公司健康发展的举措不断落地,中小公募将进入新一轮发展周期。 北京一家中型公募人士表示,在政策红利释放后,未来可能会有更多的精品公募走出来。它们可能只聚焦某一细分领域业务,但基于差异化战略和比较优势,也能持续在广阔市场里占据一席之地。这些公司从不同领域中冒出来,既会和全产品布局路线的头部公募形成鲜明对比,也会和他们一起形成丰富的公募生态。 “这次的政策相当于把中小公募‘扶上马’,对经营困难的公募来说是雪中送炭。有了这些产品后,我们起码有5年发展缓冲期。接下来的5年里,我们在提升规模之后,主要有两方面布局:一是进入到核心银行渠道,顺利发行FOF;二是提升小微基金的规模,在红利期内把业绩做好,走上正轨。”前述华南公募高管表示。 前述深圳公募市场负责人称,本次政策产品带来的主要帮助是渠道准入机会。他对证券时报记者表示,银行准入的评分机制,主要是根据管理规模来打分。比如,某家银行的评分机制中五分是满分,但非货规模300亿元以下都是零分,如今有机会进入银行的名单,未来有望给产品发行带来很大帮助。 该公募市场负责人还表示,在管理费收入提升后,未来会继续节约成本,尽可能把公司的留存利润做大,为两个新业务做铺垫:一是香港子公司,公司净资产达到6亿元才符合申请条件。二是打算申请QDII业务资格,把资产配置范围进一步拓展。 MACD金叉信号形成,这些股涨势不错!
证券时报记者 余世鹏 下半年以来,A股市场行情波动加大,在这期间建仓的次新基金,净值表现分化明显。截至9月11日,下半年成立的基金大多已开始建仓,浮盈最多和亏损最大的基金收益率相差接近33个百分点。 从板块来看,基于地缘风险和能源转型驱动的资源板块上涨行情,给建仓的相关主题基金带来了丰厚收益;在科技板块下跌行情中建仓的基金,则遭遇了不小幅度的亏损。 次新基金大多已建仓 根据Wind统计,截至9月11日,下半年以来全市场成立的主动权益基金达83只,总募集资金规模超过300亿元。83只基金中有80只已出现净值变化,显示已经开始建仓。 收益方面,在下半年的震荡行情里,次新基金在建仓期间净值分化明显。具体来看,80只建仓的基金中有62只成立以来出现亏损(占比77.5%),18只基金出现盈利。盈利最多的基金和亏损最大的基金收益率相差接近33个百分点。 从盈利的基金看,长城资源精选成立于7月21日,成立以来实现了18.15%的收益率,在80只建仓的次新基金中排名第一。成立于8月18日的东财农业智选,截至目前A份额实现了6.05%的收益率。此外,成立于7月的东方红智弘价值A、天弘智航锐进A、平安周期精选A、万家资源主题A等基金,成立以来收益率均超过3%。 从亏损的基金看,安联中国成长优选成立于8月18日,A份额成立以来录得14.73%的亏损。泰信资源睿选A、鹏扬量化选股A、国泰消费智选A、工银消费悦享A等基金,建仓期间均出现3%以上亏损。国泰资源甄选A、华夏优享回报A等7只产品成立以来亏损超过2%。另外,海富通均衡优势A等16只次新基金,建仓以来净值下跌超过1%。 资源主题基金表现抢眼 一般来说,新基金建仓期在3个月左右,基金经理需在这个阶段将仓位提升到相应水平,如偏股混合基金的股票仓位需提升到60%以上。从上述情况来看,基金建仓节奏和成立时间之间不存在必然关系,成立时间较晚的次新基金也可能因建仓速度快而出现较大的净值波动。如成立于8月18日的东财农业智选A净值上涨6.05%,波动幅度超过在7月29日成立的中欧消费产业A整体2.65%的涨幅。 业内人士认为,市场行情走势、基金经理投资风格、投资方向抉择是影响建仓节奏的主要因素。如果基金经理认为新基金投资的板块处于行情上涨期,则倾向于快速建仓,仓位的迅速提升会直观表现在净值波动上;如果采取慢节奏建仓,短期内净值变化往往不大。 基金经理的建仓情况缺乏公开数据,但可从两个角度观察建仓路径:一是基金投资范围;二是基金经理管理其他基金的最新持仓。以长城资源精选为例,该基金投资于资源主题相关股票的比例不低于80%,包括煤炭、石油石化、有色金属、化工、钢铁、电力设备等行业。该基金的基金经理陈子扬管理的另一只基金——长城价值甄选二季度末的重仓股也主要集中于资源板块。从7月21日至9月11日,长城价值甄选A份额收益率为17.71%,和长城资源精选18.15%的涨幅很接近。数据显示,长城价值甄选二季度末重仓的港股中远海能7月21日至今累计上涨超过55%,西部矿业累计涨幅接近20%,华锡有色上涨超过23%。 成立于8月18日的安联中国成长优选,由基金经理程彧管理。程彧管理的另一只基金安联中国精选A在8月18日至9月11日整体下跌13.45%,和安联中国成长优选期间的跌幅也基本接近。从安联中国精选二季度的重仓股来看,港股华虹宏力8月18日至今下跌超过20%,港股中芯国际下跌超过15%。 警惕重仓股披露存在滞后性 基金在建仓期的净值波动可以作为观察基金经理操作节奏的一个窗口,但并不代表基金未来业绩。今年以来,有个别基金的建仓期净值波动和披露的重仓股涨跌之间存在显著背离,难以从中看出基金经理的投资风格。 一个典型的案例是鑫元景气睿选,该基金成立于今年3月19日,截至6月18日的三个月建仓期内A份额下跌22%,截至6月末下跌超过25%。该基金二季度前十大重仓股仓位占比在60%以上,包括中际旭创、北方华创、中微公司等AI科技资产。从3月19日至6月30日期间,这些重仓股大多实现显著上涨,但净值是下跌的。可以看出,重仓股走势和基金净值走势出现显著背离。业内人士认为,该基金在二季度很可能有过大幅调仓。 7月期间,科技资产大幅下跌,重仓了AI资产的热门基金不少亏损超过20%乃至30%以上,但鑫元景气睿选A仅下跌9.26%。8月1日至9月11日一个多月里,鑫元景气睿选A净值仅有0.58%下跌。鑫元景气睿选是一只偏股混合基金,股票仓位需不低于60%,但从下半年净值变化来看,很难推测其实际持仓情况。 华南一位资深基金产品研究人士对证券时报记者表示,次新基金运行时间短,投资运作尚未进入正轨,其重点不在于短期业绩,而在于基金经理表现出来的投资风格稳健性和一致性。“在行情没有大波动的情况下,基金经理建仓会遵循循序渐进原则,净值在一段时间里有所变化,但一般不会太大。和小规模基金相比,上十亿元乃至更大规模的基金,建仓节奏往往会更重要,买入点位和仓位比例不同,拉长时间看往往会导致显著的收益差别。”该研究人士称。 主编:吴琦 美编:刘晓庆 MACD金叉信号形成,这些股涨势不错!
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